美国和中国的公司税收制度比较

  总体而言，美国没有为企业研发提供特别大的税收减免。根据经合组织的数据，2021年美国中小企业和大公司研发投资的税收补贴率约为0.07，而中国中小企业为0.08，大公司为0.23，2018年，美国约为0.11%，2017年（可获得的最新年份），中国约为0.07%。这两个国家还为私营部门的研发提供直接的政府支持，2019年（可提供的最新年度），美国约占中国约占GDP的0.07%。美国政府的资金大多数都用在航空航天、电子和专业领域的研发，使用更广泛的政府研发支持衡量标准，2019财年，美国联邦政府在研发上的支出约占国内生产总值的0.6%。相比之下，2021年中国在研发上支出约占GDP的2.4%，尽管正如我们将在下面讨论的那样，中国的研发投资不一定可以转化为有价值的创新。

  总体而言，美国研发的摊销和高度复杂的研发税收抵免远非理想，尽管2017年税法的变化改善了知识产权的税收待遇，但它仍然非常复杂。

  业务净利息扣除额。一家公司的新投资通常由债务和股权混合融资，但融资来源的税收待遇各不相同。通常，债务融资比股权融资具有税收优势，因为部分利息费用（或全部利息支付，取决于法律）可以减税，而对股权持有人的分配则不能。在中国，贷款利息通常可以在企业间扣除。例外情况是旨在防止收益剥离的狭隘规则，这些规则限制了债务水平远超于股权水平的公司向关联方支付款项的利息扣除。特别是，债务权益比超过5比1的金融公司受到限制，而这一限制使得所有别的行业不超过2:1。除关联方付款规则外，利息扣除不受限制。在美国，2017年税法对利息扣除的限制更为严格，因为它的重点更广泛，适用于所有利息支付，而不单单是相关的-29到2021年，净利息费用的扣除额通常限制在息税折旧摊销前利润的30%，

  从2022年开始，限制在息税前利润的30%。不允许的利息支出可以无限期结转。从息税折旧摊销前利润到息税前利润的变化进一步收紧了对净利润的限制利息扣除，并通过使债务融资投资对有折旧和摊销费用的公司来说更加昂贵，增加了企业投资的税收负担。虽然这一限制至少部分是为减少税法对债务融资投资的偏见，但最近从息税折旧摊销前利润转向息税折旧及摊销前利润可能会给公司带来不利影响进行国内投资。它也偏离了国际规范；例如，大多数经合组织成员国根据息税折旧摊销前利润而非息税折旧及摊销前利润限制其利息。

  国际税收规定。这两种公司税制的另一个区别是，总部设在中国的企业要为其全球收入纳税，而总部设在美国的企业则面临一种混合税制，该税制免除了一些全球收入，并对超过一定回报的其他全球收入征税。作为2017年税制改革的一部分，美国国际税收体系的四个主要组成部分是参与豁免、GITI、FDII和BEAT。参与豁免使美国从像中国这样的全球体系转向了领土体系，免除了偿还给美国的外国利润的国内税收。

  •全球无形低税收入是一项全球最低税，根据该税，美国公司拥有的知识产权的外国收益由美国政府征税。GILTI的税率在10.5%至13.125%之间，但与其他政策的相互作用意味着一些公司对GILTI支付的税率要高得多。

  •如上所述，FDII与GILTI合作，通过对在美国使用知识产权创造出口的收益提供13.125%的较低税率，激励公司将知识产权存放或带回美国。

  •BEAT绝大多数都是一项10%的最低税，旨在防止在美国经营的外国和国内公司通过将利润转移到美国以外来逃避国内纳税义务。两国还必须应对通过经合组织达成的改变国际税收的全球协议，该协议由两个支柱组成。支柱1将要求大公司在有客户的国家缴纳更多税款，在总部、员工和运营所在的国家缴纳更少税款。支柱2将规定对l征收15%的全球最低税大公司15%。GILTI是美国目前对外国收入征收的最低税，与全球协议不同，而且过于复杂。美国将如何继续实施，这是高度不确定的，因为当前的GILTI制度、拜登总统提出的方法和全球协议的示范规则之间有关键差异。中国也在与如何实施双支柱税制改革计划，注意几个维度的挑战，包括如何遵守合并税收要求，这与目前对跨国公司征税的方法不同。

  最低税的设计为直接商业补贴提供了空间，同时惩罚了美国政策中采取的标准税收抵免方法。全球税收协议设定了2023年的目标生效日期，但其实施取决于130多个司法管辖区的分散立法努力。采取的最终方法美国将影响跨国公司的跨境投资决策以及利润转移激发鼓励措施。因此，美国的政策制定者应思考如何简化美国税法，使其与全球最低税收协议保持一致，确保一个比目前GILTI制度下更具竞争力的国际体系。

  总收入和增值税。在公司税制之外，中国税制的其他要素可能会影响企业投资决策，特别是中国基于消费的税收和基于地点的激发鼓励措施的结构。中国对企业收入实行两级税制。中国征收增值税。增值税旨在对生产的全部过程的每个阶段的附加值征税。在适当设计的增值税下，公司从向价值链下游的下一个企业销售商品中扣除获取投入的成本。此外，中国还征收总收入税，即对企业收入征税。总收入税在经济上比增值税更有害，但中国对一些企业（通常是较小的公司和服务企业）征收总收入税，对别的企业（如制造商）征收增值税。这种差异部分源于GRT比VAT更容易从较小的公司征收，并且GRT的一些在较短的生产中得到了抵消另一方面，增值税对经济的危害最小，因为它们不会对资本投资造成税收负担。

  然而，在21世纪初的改革之前，中国的增值税在计算增值税负债时不允许扣除购买资本投资，从而对投资征收了另一层税。中国开始2004年对增值税进行了重大改革，2009年全方面实施，允许企业扣除除建筑物和进口资本货物以外的大多数固定资产的购买。结果是投资大幅度的增加：根据《经济政策》杂志的一篇论文，从2005年到2012年，改革使企业的投资提高了38.4%，生产率增长了8.9%以改革为准。美国在国家层面取消了增值税，但大多数州和一些地方政府都征收高额销售税。虽然与中国的增值税相比，此类征税在总征收额中所占比例较小，但它们确实属于企业对企业交易，这可能会产生类似于增值税的负面影响。据估计，近42%的州销售税基由商业输入

  经济特区。中国还积极推行基于地方的经济发展的策略，改变了几个政策杠杆（包括税收，以及土地、监管和其他治理选择），以有利于特定地区。在税收政策领域，该方法要求在特定城市或省份运营的公司降低公司税率，有时甚至是全面降低公司税率，有时是针对感兴趣的特定行业。美国已经尝试了类似的方法，如新市场税收抵免、授权区和最近的机会区，将投资引导到目标地区。美国项目的结果喜忧参半，尽管有必要注意一下的是，美国的政策规模远小于中国，这使得直接比较变得困难。中国基于地方的政策制定的记录同样喜忧参半。一方面，人类能指出在特定领域发展极其迅速的许多成功案例。当中国开始为了从20世纪80年代初开始部分放开经济，它从几个特定的地区开始，这些地区被指定为经济特区。

  经济特区能够在各种领域进行更宽松的监管试验并从中受益，他们还获得了额外的政府激励。中国最初有四个主要的经济特区，但此后又创建了许多新的经济特区（尽管经常有不同的规则）。最有必要注意一下的是，深圳在1979年成为四个最初的经济特区之一之前，是一个人口不到10万的城镇，此后变成全球上人口超过1280万的最大城市之一.毫不奇怪，政策对商业更有利的城市出现了更多的增长。但确定该政策对整个中国的影响，特别是在试点期之后，当时它们是中国唯一的经济开放地区，则不太清楚。很难确定增长中有多少代表了原本不会发生的新活动，以及增长只是经济活动和投资从其他领域转移的结果，特别是在更广泛的自由化背景下。

  一些人认为，通过将新的投资集中在少数几个领域，基于地点的政策由于集聚效应而提高了整体生产率增长，或者简单地说，新公司集中在几个主要领域能够在一定程度上促进新思想的交流，推动进一步的创新导致资本错配，因为拥有优惠政策待遇（如较低的资本成本）的城市吸引了可以在另外的地方更有效地使用的资源。公司税率的变化只是导致资本错配置的许多杠杆中的一个。42017年工作文件的估计表明，在城市之间均衡资本成本可以产生实质性的影响福利收益

  对美国的影响。总体而言，中国在某些领域往往有更好的做法，例如比美国综合税率更低的公司税率、某些类别资产的折旧年限更短及结构相对完善的增值税，但它也严重依赖产业政策和国家指导的投资，这导致了代价高昂的资源错配。因此，效仿中国使用的所有税收政策不会美国在提高竞争力方面采取了富有成效的方法。例如，中国对研发的大规模“超级扣除”增加了其研发强度（尽管它仍然不如美国），但它并没有转化为新的创新。创新难以衡量；查看已颁发的专利数量可能会起到一定的帮助，但更多的个人专利则不然这必然意味着重大的技术进步。虽然中国的专利申请数量激增，但专利的经济价值很低。这指出了对研发进行大量补贴的潜在缺点之一——它们最多只能推动增量开发的投资，

  而最终提供的社会价值很小。相对中国研究的低效表明，这种动态可能正在发挥作用。虽然对研发的补贴，如美国的研发税收抵免，可能有助于鼓励一些边际的社会公益投资，但像中国这样的大规模补贴有几率会使生产性研发企业的资本分配严重不当。虽然中国对某些地区的税收优惠有助于推动对特定地区的投资，但它们也刺激了国家层面的资源错配。因此，地理优惠不是刺激投资的有效方式。在税法之外，中国还采取了许多其他政策来改变或增加资本投资。中国向特定公司和行业提供直接补贴，包括（但不限于）国有企业。例如，中国一直在全力发展一家商业航空公司制造商，旨在与美国主要航空公司竞争中国在半导体方面的做法同样举步维艰。政府对半导体行业的支持一直很积极，

  但韩国和台湾主导了国内发展。无论是通过税法还是通过更直接的支持形式，中国补贴特定地区或行业的方法都不够，因此不应该美国效仿。但美国也不应遵循拜登总统2023财年预算提案中提出的方法，因为这将减少跨行业国内投资的激发鼓励措施，从而朝着错误的方向发展。拜登总统的2023财年预算提案包括对公司和个人的几项增税。最突出的是，它将法定公司所得税的税率提高到28%，再加上州和地方公司税，美国的法定公司所得税率将达到32.3%。如上表2所示，以METR衡量的美国边际投资税收负担已经高于中国，拜登总统之前的2022财年预算提案（在很大程度上反映了现在正在考虑的政策）将使美国的METR大大高于中国。换句话说，拜登政府的税收议程将减少寻找和增加税收的动机相对于包括中国在内的其他国家，

  国内投资。立法者不应追求受中国启发的产业政策，也不应像拜登政府提议的那样增加私营企业的税收负担，而应把重点放在消除现行税法中阻碍国内实物资本投资的因素上研发。其他与竞争力和国家安全有关的问题能通过适当的方式加以解决此外，美国应寻求提高其国际税收体系的竞争力，而不是走向会增加美国企业负担的国际税收改革。

  结论。中国税法有许多针对特定行业和活动的组成部分，这种方法的结果喜忧参半。美国税法应该首先避免惩罚国内产业和活动。在短期内，收回研发成本的全部支出，对净利息支出进行更好的限制，以及确保机械设备持续100%的额外折旧将是最重要的改进。与此同时，拒绝拜登总统预算提案中包括的对私营企业增税将防止国内投资动机进一步恶化。请持续关注下一期。

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